FMI: Trump intenta socavar el sistema de comercio global

Agregaron que se podría elevar la productividad y el tamaño de la fuerza laboral

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Fondo Monetario Internacional (FMI) acusó a la administración de Donald Trump de “socavar” el sistema de comercio internacional para elevar los aranceles y adoptar medidas para restringir el flujo de importaciones.

En un examen anual de la economía de Estados Unidos, el organismo indica que “es de vital importancia que las tensiones con China se resuelvan rápido”, puesto que insiste en que las medidas arancelarias son ineficaces al contener los déficits, y serán dañinas tanto para la propia economía estadounidense como la mundial.

De este modo, pide que no se centre solo en un pacto bilateral y se llegue a un acuerdo más amplio que ayude a reforzar el sistema global de intercambios. La reflexión fue recogida en el informe anual sobre la economía de EEUU, que es conocido en la jerga como capítulo IV, y se publica en tensión plena  con México, su principal socio comercial, por lo que aún no contempla la estimación de impacto.

En este sentido,  solo se limita a señalar que la ratificación del acuerdo comercial norteamericano (el T-MEC, que ya ha sido enviado a los Parlamentos estadounidense, mexicano y canadiense, pero visto bueno final no será nada fácil en plena escalada entre los dos primeros países) contribuiría a aliviar la incertidumbre reinante.

El FMI estima un crecimiento del 2,6% para EE.UU este año. Es tres décimas más de lo que pronosticó en abril, dado que el comienzo de 2019 fue más robusto de lo anticipado. Pero se modera del 2,9% registrado en 2018 y bajará al 2% en 2020. Este último se eleva una décima respecto a lo indicado hace dos meses. De ahí se estabilizará en el 1,6% los años sucesivos porque se pierde el sustento de los estímulos fiscales. La inflación se espera ronde el 2,1%.

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Perspectiva ante los frentes comerciales

Una escalada mayor de la disputa arancelaria podría provocar un cambio abrupto en las condiciones financieras debido a la pérdida de confianza de los inversores y las empresas. Lo que «representa un riesgo material» ya que moderará con más fuerza el crecimiento, añade el organismo con sede en Washington.

El gran reto de EE UU, más allá de la incertidumbre, es el deterioro de las finanzas públicas. El FMI califica la tendencia actual de “insostenible”. “La expansión fiscal para apoyar la actividad económica”, agrega, “tiene un coste”. El déficit se elevará este año al 4,2% del PIB y se mantendrá por arriba del 4% en el medio plazo. La deuda federal escalará y llegará al 80% del PIB en 2020.

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El organismo reclama que “se necesita un ajuste para revertir el incremento de déficit y poner la deuda en una tendencia descendente”. A su vez, reconoce que podría elevar la productividad y el tamaño de la fuerza laboral, al tiempo que rebaja la presión por el envejecimiento de la población. Eso, al mismo tiempo, podrá  beneficiar a las cuentas públicas.

Esta es una de las recomendaciones que tradicionalmente hace el FMI y que van de acuerdo con las políticas del presidente Donald Trump, como la inversión para modernizar las infraestructuras o simplificar la regulación. Además habla de prestar atención a los trabajadores que se están viendo afectados por los cambios en la economía, resultado de la globalización y los avances tecnológicos.

Pausa en la subida de tipos

En referencia a la política monetaria, considera que el crecimiento de tipos de interés debería aplazarse hasta que haya pruebas de inflación en los precios y en los salarios. La inseguridad global también invita a la pausa. Añade que eso permitirá a la Reserva Federal evaluar los riesgos y dar un impulso a la inflación, que actualmente está en el 1,6%.

En cuanto al sistema financiero, considera que los bancos están bien capitalizados y la calidad de los activos que tienen en cartera es buena. Pero advierte que los riesgos a la estabilidad crecen a mediano plazo, como hizo en su informe global. También, anticipa un cambio abrupto en las condiciones financieras,  que puede crear un lastre al crecimiento, la inversión y el empleo.

El FMI también hace énfasis en la necesidad de enfrentar la desigualdad. La expansión en EEUU cumple este junio su décimo aniversario. El daño de la última crisis está completamente reparado, pero la prosperidad no fue compartida por igual.

El organismo señala que el ingreso medio de las familias está prácticamente estancado y la pobreza sigue al nivel previo a la recesión. Las rentas más altas fueron elevadas, entre tanto, más su fortuna. «Hay mucho margen para mejorar», concluye Christine Lagarde, presidenta del FMI.

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